存款利率上限放開后，存貸款利率可能同時上升，存貸利差會小幅縮窄，銀行將讓利于社會，但中小企業融資貴問題仍可能存在

十八屆三中全會提出要“加快推進利率市場化”，利率市場化改革再次成為關注的焦點。有人認為存款利率上限放開后，存款利率會上升，貸款利率會下降，銀行存貸利差會明顯縮窄。實際上，無論從國際經驗還是從我國實踐看，存款利率上限放開后，存貸款利率可能同時上升，存貸利差會小幅縮窄，銀行將讓利于社會，但中小企業融資貴問題仍可能存在。

利率市場化影響利率水平的國際經驗

20世紀七八十年代，由于通貨膨脹較高和金融市場快速發展，利率市場化成為世界性潮流。美國、英國、日本、法國等發達國家和眾多新興市場國家先后進行了利率市場化改革。我們對主要國家利率市場化前后存貸款利率和利差變化進行了研究。

多數國家存貸款利率同時上升

利率市場化初期，無論是發達國家還是發展中國家，利率水平普遍上升。根據世界銀行統計數據，在名義利率比較齊全的20個國家（既有美國、日本、英國、法國、德國等發達國家，也有印度、巴西、馬來西亞、印度尼西亞等發展中國家）中，15個國家名義利率上升，5個國家名義利率下降；實際利率比較齊全的18個國家中，17個國家實際利率上升，僅1個國家實際利率下降。

美國利率管制放松初期，存貸款利率齊升。1978年名義利率分別為8.2%和9.06%，之后逐步上升，1981年達到15.91%和18.87%的高位，隨后回落并趨于穩定。存貸款實際利率也從1978年的0.6%和1.46%，上升至1981年的5.61%和8.57%。

英國1971年廢除利率協定后，存款名義利率從1970年的5.21%上升至1974的9.5%，之后迅速回落；貸款名義利率從1970年的7.25%持續上升至1976年的11.26%，之后小幅回落。

韓國存款名義利率和貸款名義利率在1993年初均為8.5%，到1996年分別上升至9.81%和11.1%；同期存款實際利率從3.8%上升到4.91%，貸款實際利率從3.8%上升至6.2%。

我國臺灣地區存貸款名義利率分別從1985年末的5.96%和9.18%上升至1990年末的7.22%和10.5%，存貸款實際利率分別從1985年末的5.99%和9.21%下降至1990年末的3.12%和6.4%。

拉美三國（智利、阿根廷和烏拉圭）是利率市場化激進改革的典型，三國在短短幾年間放開了對利率的管制。改革之后利率飆升。智利1974年開始改革，1975年取消所有利率管制。在隨后的幾年間，存貸款名義利率迅速上升至50%左右。阿根廷和烏拉圭則因為利率市場化后利率上升過快、外資大量涌入而導致改革失敗。