在許多場合，美聯儲成員措辭仿佛成為一種“謎語”。上個月，美聯儲未宣布加息，隨后美聯儲主席耶倫發表講話稱，全球經濟存在較大不確定性，應當保持謹慎態度，措辭指向“鴿派”。

然而，舞臺已經不只屬于“鴿派”，此后“鷹派”成員也輪番登場就加息進行表態。最新言論來自波士頓聯儲總裁羅森格倫，他在本周一稱，美聯儲的加息步伐將快于投資者目前的預期，這已經是數周來他第二次發表類似言論。外界對美聯儲的政策前景愈發心生迷惑。

與前任主席格林斯潘觀點一般在美聯儲內部占據主導的時代不同，變化多端的海內外經濟環境令投資者不得不隨時準備迎接美聯儲官員預期的改變。

鴿派鷹派暴露內部分歧

去年12月，美聯儲推出近10年來的首次加息，但在今年3月的貨幣政策會議上，該行考量海外風險及年初的市場波動后決定維持利率不變。耶倫也公開表示，需要保持謹慎。

這一立場得到部分地方聯儲官員的支持，其中包括美聯儲副主席暨紐約聯儲總裁杜德利以及亞特蘭大聯儲總裁洛克哈特等，他們最大的擔憂仍是經濟增長前景。

杜德利本月兩次表示，盡管美國國內通脹方面展露出一些有力而樂見的跡象，但因美國經濟面臨的外部風險猶存，美聯儲必須采取謹慎以及循序漸進的加息方式。洛克哈特則更為直接地表態：“我對經濟增長速度緩慢感到沮喪，而這一情況尚未改變。”

表面上看，美聯儲表現出明顯的“鴿派”作風，但“鷹派”的不時冒頭卻在向公眾傳遞著矛盾的信號。包括里士滿聯儲總裁萊克、里奇蒙聯儲總裁拉克爾、舊金山聯儲總裁威廉姆斯和費城聯儲總裁哈克在內的官員均暗示，今年或有數次加息。而美聯儲上月發布的“點陣圖”卻暗示，今年可能只會加息兩次，較此前的預測減半。

此前立場較為中立的威廉姆斯稱美聯儲今年加息2至3次是合理的。哈克稱，美聯儲今年可能仍會加息3次，但應該等待更多證據顯示美國經濟成長穩固且通脹正在升向2%的目標水準，然后再進行加息。萊克甚至表示今年應加息4次。

一些官員的擔憂在于太晚加息或成為經濟新的隱患。堪薩斯城聯邦儲備銀行總裁喬治本月稍早表示，若等太久再進一步加息，恐將導致金融市場震蕩，并埋下衰退隱患。他認為，在就業數據較樂觀而通脹壓力也在上升之際，美聯儲如果還維持極度寬松的貨幣政策，是在冒險。

“后格林斯潘時代”

迥異的表態常常令美聯儲招致批評。CNBC曾發布一項針對基金經理、投資策略師和經濟學家的調查，結果顯示，有超過4成被訪者只給耶倫了一個“C+”的評級，他們對耶倫的溝通能力表示關注。

不過，就在上周，美國總統奧巴馬與耶倫進行了一場密談，白宮發言人透露，奧巴馬對耶倫的工作表現表示滿意。