近日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》，提出嚴格退市標(biāo)準(zhǔn)，加大對“僵尸空殼”和“害群之馬”出清力度，削減“殼”資源價值；同時，拓寬多元退出渠道，加強退市公司投資者保護。

“退市監(jiān)管的原則是‘應(yīng)退盡退’，沒有也不應(yīng)該預(yù)設(shè)退市數(shù)量。”證監(jiān)會上市公司監(jiān)管司司長郭瑞明說。

退市制度是資本市場關(guān)鍵的基礎(chǔ)性制度，有進有出，市場才更有活力。2020年中央深改委審議通過《健全上市公司退市機制實施方案》以來，常態(tài)化退市平穩(wěn)開局。數(shù)據(jù)顯示，自退市改革以來共有135家公司退市，其中112家強制退市。

為進一步規(guī)范退市監(jiān)管，《意見》從3個方面進一步嚴格強制退市標(biāo)準(zhǔn)。首先，科學(xué)設(shè)置重大違法強制退市適用范圍。增加1年嚴重造假、多年連續(xù)造假退市情形，堅決打擊惡性和長期系統(tǒng)性財務(wù)造假。

郭瑞明說，此次改革調(diào)低了財務(wù)造假觸發(fā)退市的年限、金額和比例，將現(xiàn)有的連續(xù)2年造假金額5億元以上且超過50%的指標(biāo)，調(diào)整為1年造假2億元以上且超過30%、2年造假3億元且超過20%、連續(xù)3年及以上造假，目的是有力遏制財務(wù)造假。考慮到2020年新證券法已強調(diào)從嚴打擊財務(wù)造假，對于2020年以來連續(xù)3年及以上財務(wù)造假的公司，將從嚴適用新規(guī)予以退市。

其次，嚴格規(guī)范類退市情形。《意見》增加連續(xù)多年內(nèi)控非標(biāo)意見退市情形，督促上市公司切實強化內(nèi)部管理和公司治理；增加控制權(quán)長期無序爭奪導(dǎo)致投資者無法獲取上市公司有效信息的退市情形，保障中小投資者知情權(quán)；上市公司內(nèi)控失效，出現(xiàn)大股東大額資金占用且不整改的，在強制退市中予以考慮。

再次，加大績差公司退市力度。《意見》提高虧損公司的營業(yè)收入退市指標(biāo)，淘汰缺乏持續(xù)經(jīng)營能力的公司；完善市值標(biāo)準(zhǔn)等交易類退市指標(biāo)。

廣西大學(xué)副校長田利輝表示，進一步嚴格強制退市標(biāo)準(zhǔn)，有助于提高上市公司質(zhì)量，確保市場中只有符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的公司才能存續(xù)，提升整個資本市場的健康發(fā)展水平。

《意見》提出，大力削減“殼”資源價值。郭瑞明表示，《意見》著眼于提升存量上市公司整體質(zhì)量，未來將加強并購重組監(jiān)管，強化主業(yè)相關(guān)性，加強對借殼上市監(jiān)管力度。加強收購監(jiān)管，壓實中介機構(gòu)責(zé)任，規(guī)范控制權(quán)交易。從嚴打擊“炒殼”背后的違法違規(guī)行為。堅決出清不具有重整價值的上市公司。

此外，《意見》提出更大力度落實投資者賠償救濟。退市公司及其控股股東、實際控制人、董事、高管違法違規(guī)行為對投資者造成損害的，證券投資者保護機構(gòu)要引導(dǎo)投資者積極行權(quán)。對于上市公司重大違法退市，應(yīng)當(dāng)推動綜合運用支持訴訟、示范判決、專業(yè)調(diào)解、代表人訴訟、先行賠付等方式，維護投資者合法權(quán)益。對重大違法退市負有責(zé)任的控股股東、實際控制人、董事、高管等，要依法賠償投資者損失。

專家表示，退市制度改革有利于清除市場中的差公司，對市場是利好信息。“監(jiān)管強化、退市力度加強有助于市場價值投資理念的形成，優(yōu)質(zhì)企業(yè)將得到更加合理的估值。”川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家陳靂說。

郭瑞明表示，證監(jiān)會將統(tǒng)籌推進各項措施盡快落地，嚴厲打擊各類規(guī)避退市行為，更大力度保護投資者權(quán)益，提高上市公司質(zhì)量，凈化資本市場生態(tài)，努力實現(xiàn)“退得下”“退得穩(wěn)”。