7月1日，國內最大的三家航空公司南方航空、中國國航、中國東航發布公告，與歐洲飛機制造巨頭空中客車簽訂了一項購機協議——合計采購A320NEO系列飛機共292架，合計購置金額將達372.57億美元（約為人民幣2491億元）。此次交易是三大航有史以來飛機購買訂單中，數量最大和訂單金額最高的單筆訂單，同時也是近三年來，中國民航業首次對外宣布的大規模的客機訂單。

三大航空公司向空客訂購的292架飛機均是A320NEO系列飛機。公告顯示，中國國航及控股子公司深圳航空共計購買96架，基本價格合計約為122.13億美元；中國東航購買100架，基本價格合計約為127.96億美元；南方航空購買96架，基本價格約為122.48億美元。三大航空公司此次訂購的飛機將于2023年至2027年交付。

三大航為何在當下達成史上最大訂單？這筆“團購”式訂單為何又會選中空客A320NEO？2491億元可不是個小數目，在疫情影響之下，這筆錢從哪兒來？在航空業低迷的情況下大手筆購機，是否傳遞出中國民航業全面復蘇的信號？

優化機隊結構和長期運力補充為主因

眼下航空市場尚未完全恢復，那么，三大航為何在這個節點簽下史上最大訂單？

中國民航高質量發展研究中心專家、廣州民航職業技術學院副教授 綦琦：可以說是一個補償性消費吧。因為在整個疫情期間有諸多的不確定性，所以說航空公司很難決策做一個大規模采購飛機的數量，目前我們看到航空復蘇的整個信號是比較強烈的。此時此刻，航空公司大手筆購買相關的機型，其實是對市場信心的很重要一個表現。

記者注意到，在三家航空公司的公告中，都提到本次購買飛機的主要原因，即本次飛機交易符合公司“十四五”規劃發展和市場需求，公司需要提前對機隊運力進行規劃和儲備，優化機隊結構和長期運力補充。中國國航表示，新飛機引進將集中在2024年以后，本次交易將使本集團運力增長約10.4%。中國東航表示，本次飛機引進后將主要投放至國內干線網絡市場，用于加密高收益航線，發展潛力市場。南方航空表示，本次購買96架A320NEO系列飛機將使本集團運力增長約13.0%。

現在訂購這么多新飛機有必要嗎？

市場的消費潛力和信心不斷增強，但是目前，中國民航業尚未完全恢復到疫情前的水平，行業整體能提供的座位運力水平仍遠高于目前的市場需求。那么現在訂購這么多新飛機有必要嗎？對此，專家表示，新舊機型的更替可以促進行業的新陳代謝，未來航空市場巨大，國內需要不斷增加新運力，保持航空公司機隊年輕化。

專家表示，受疫情沖擊，這兩年三大航的飛機引進速度都大為放緩。以中國國航為例，截至2021年底，機隊規模746架，比2019年底凈增52架。年均引進速度在1%~3%之間，與之前6%~8%的速度差距很大。

中國民航高質量發展研究中心專家、廣州民航職業技術學院副教授 綦琦：第一個是來更換老舊的機型，是一個迭代。因為我們國內的很多的機型已經相對來說比較老舊了。在航空領域，新飛機在燃油的經濟性上會比老舊的機型好很多，這也促使了航空公司會加速迭代老舊機型。

此外隨著市場復蘇、業務發展，國內航空市場也需要不斷增加新的運力。

中國民航高質量發展研究中心專家、廣州民航職業技術學院副教授 綦琦：我們是人口大國，但是從人均乘機這樣的指標來看，其實還遠低于國際上很多的國家，這也說明我們國家民航市場的需求，這個潛力是巨大的，這種潛力一旦釋放，將需要很多的運力來滿足旅客對于美好生活的向往。

較為優惠的購機價格成“下單”原因之一

這次客機大單的交易金額有近2500億元，不過，三大航均表示，實際交易中空客公司給予較大優惠幅度，購買飛機的實際價格將低于上述基本價格。所以，專家也推測，較為優惠的購機價格，航空公司在這個節點上購置新飛機更具有議價權，這也是三大航集中購買新飛機的主要因素之一。

南航在公告中指出，當前是飛機引進談判的有利窗口期，公司利用當前時機有利于爭取更佳購機條件，本次飛機交易也有助于增強公司市場競爭。東航也表示，在航空市場尚未完全恢復的情況下，引進飛機有利于爭取更優的商務條件，公司在飛機價格和其他一些商務條款等方面獲得了比過往更優的條件。

買飛機的錢從哪來？負債規模會不會增加？

購買飛機，對于航空公司來講，是重大資本支出，這會使得航空公司負債規模增加。眼下又受疫情不斷反復以及國際原油價格高企等因素影響，三大航業績在2022年一季度進一步重挫，合計虧損超200億元。在此情況下，買飛機的錢從哪來？現金流會受影響嗎？會不會使得航空公司負債規模進一步增加呢？

專家表示，作為高價值產品，飛機不是現貨交易。同時制造周期都比較長，因此一般簽訂訂單都會提前3—5年。此次訂購的292架飛機也將分年度、分批次引進。以中國國航為例，公開資料顯示，購買的飛機計劃于2023年至2027年分批交付；控股子公司深圳航空購買飛機計劃于2024年至2026年分批交付。

在公告中，三大航都表示，買飛機的錢不需要一次性支付。因為是分年度，每年還分批次交付飛機，所以按照慣例，也是分期支付部分預付款，然后于每架飛機交付日再付清余款。在公告中，三家航空公司都表示，將通過業務營運、商業銀行貸款或其他融資方式為本次購買飛機提供資金。交易金額采用分期支付方式，預計不會對公司的現金流狀況和業務運營產生重大影響。

中國民航高質量發展研究中心專家、廣州民航職業技術學院副教授 綦琦：從飛機這樣的核心資產購入而言，對于優化航空公司的整體資本結構，其實是有比較好的一個好處的。國際的大型飛機采購和交易一般是采用美元計價的方式，新型飛機是很優質的資產。

釋放何種信號？國內航空業積極融入全球

作為供貨商，空客方面第一時間在官網確認了這一訂單消息。空中客車首席商務官、空中客車國際業務負責人謝勒表示：“我們贊揚整個空客中國團隊以及我們的客戶團隊所做的出色工作，他們在艱難的新冠疫情期間進行了長期而廣泛的討論。”截至今年5月，在中國內地運營的現役空客飛機數量超過2070架。

專家表示，此次我國三大航司大手筆購買空客飛機也在釋放一種積極信號，這再次印證空客和中國航空業深度合作模式被高度認可。此外，空客在天津有三個生產總裝線，這也體現了飛機制造商和國內航空工業良好的協同融合發展。