十八屆三中全會提出積極發展混合所有制經濟，推動國有企業完善現代企業制度。站在這一基點上，理清國有資產監管體制的脈絡與走向非常關鍵。

目前，國有資產監管體制有兩個主體：國資委和監管企業。國資委對監管企業履行出資人職責，同時也明確提出要牢牢把握出資人職責定位。

但在運行中，國資委卻擔負著企業高管任免、高管業績考核和薪酬決定、企業改革與重組、企業戰略與投資、企業收入分配等職責，這顯然已遠超出出資人的權力范圍。國資委實際上是履行企業董事會職能在直接管理企業。

在今后的混合所有制經濟中，國有資本與非國有資本共融于同一企業將是必然趨勢，國有企業產權主體多元化的范圍和深度會進一步發展。在多元產權主體的國有企業中，各種不同產權性質的股權資本必須要有明確的持股人。

因此，適應明晰國有資本出資人的要求，必須要有持有多元產權國有企業中的國有股權的機構，即十八屆三中全會提出的“組建若干國有資本運營公司，支持有條件的國有企業改組為國有資本投資公司”。

上述公司的產生，使國有資產監管體制中的“國資委、被監管企業”兩個主體變為“國資委、國有資本運營（投資）公司、國有企業”三個主體，這必然帶來國有資產管理體制的變革，而這主要表現為國資委的權力及權力行使方式的變化。

在這三個主體中，國資委是國有資產監管機構，國有資本運營（投資）公司是國有股權的持股人，國有企業則從事生產經營活動。所以，按照監管及產權關系，自然便形成了國資委-國有資本經營（投資）公司-國有企業的縱向鏈條，即所謂的三層次架構。

然而，一些國有大型或特大型企業，如目前已經實現整體上市的中國鐵建等，其國有股權由國有資本經營（投資）公司持有，但仍然由國資委直接監管比較合適。

因為，即使在制度安排上它們由國有資本經營（投資）公司管理，但涉及到一些重大事項，國有資本經營（投資）公司也很難真正做到自行決策，仍要報請國資委甚至更高的層次來決策，所以仍需要保留對部分企業的兩層次架構。現階段，在國有資產監管體系上，三層架構與兩層架構并行可能是更好的選擇，更加符合實際。

但無論是兩層次架構還是三層次架構，都存在國有資本經營（投資）公司的定位及作用的問題。這類公司是僅作為國有資本投資人來管理國有股權，還是在此之外可做投資銀行業務，目前存在多種觀點。從謹慎考慮的角度，這類公司還是先僅以管理國有股權作為自己的業務為佳。這樣有利于其專注于持股企業的治理，促使企業提高經營效率。

國資委對國有資本運營（投資）公司履行出資人職責，是其管理者。國有資本運營（投資）公司即使按《公司法》注冊，也應是特殊法人，而不是一般意義的公司法人。在運行上，國有資本運營（投資）公司是實行總經理負責制還是董事會體制，可以具體考慮。

國有資本運營（投資）公司負責國有股權的管理及再配置，不從事任何生產經營活動，同持股企業的關系，完全不同于目前的國有企業集團公司同旗下法人企業的關系，它主要是參與持股企業的治理，重在建設好國有出資企業的董事會，通過董事會發揮自己的作用。

今后，當混合所有制得以推廣，國資委對直接監管企業的監管方式也要發生變化。雖然國資委擁有監管企業的控股權，但這時的監管企業已經不再是國有獨資或多元國有股權的國有企業，而是含有非國有股權的監管企業。

在此情形下，國資委只能選擇參與監管企業的治理，同其他非國有股權持股者共同建設好企業的董事會，國資委必須通過董事會發揮自己的作用。這時，國資委是以自己作為特設機構被賦予的履行出資人職責來行使股東權利，權利的行使應依據《公司法》、《企業國有資產法》及《企業國有資產監督管理暫行條例》等法律或部門規章。

因此，做好董事會建設以及在董事會中扮演好自己的角色，應該是國資委未來需要進行的轉變。這種轉變將涉及目前國資委職能的調整，尤其是要將一些權力轉交到董事會。

（作者為國資委研究中心競爭力研究部部長）