穩定已久的互聯網公司市值排行出現了新變化。24日，拼多多股價暴漲12.56%，報39.96美元，創歷史新高，其市值達464.5億美元，一舉超過京東（448.2億美元）成為中國第四大互聯網公司。

拼多多的股價走高，來自于行業對其新一季財報的超預期。從今年第二季度的財報來看，拼多多活躍買家數、交易量和收入可圈可點。從買家數來看，拼多多上一季年化活躍買家同比增長40.6%至4.83億人，年化交易額7091億元，同比增長高達170.5%。在訂單數方面，拼多多今年上半年平臺訂單量突破70億單。據國家郵政局信息顯示，2019年上半年，全國快遞服務企業業務量累計完成277.6億件，這就意味著，拼多多平臺包裹占全國快遞業的比重已攀升至四分之一。

資本市場對拼多多的青睞代表著對中國增量消費市場的強烈期待。分析拼多多的表現不難發現，它的“根據地”——“五環外”的下沉市場用戶呈現出了強大的購買力。

來自58同城的數據顯示，低線市場41.04%的用戶有房無貸，58.23%擁有乘用車，平均每天使用手機5.39小時。可以說，小鎮青年們有充足的時間，在消費能力上又沒有一線城市用戶買房、子女教育等花費的巨大壓力，這些讓他們能夠成為網購消費的中堅力量，甚至是網購消費中的“新流量”。以拼團和砍價為代表的“拼多多式”網購，恰好響應了小鎮“有閑”青年的社交需求。

在另一方面，所謂“流量見頂”的一二線城市，其實也并非無潛力可挖。來自市場研究機構的數據顯示，一二線城市用戶對拼多多交易量的貢獻持續提升，從今年1月份的37%提升至6月份的48%。在一二線城市，包括中老年群體在內，正在成為網購新用戶的消費者。

拼多多還有潛力嗎？從根本上講，拼多多的明天一方面來自于能否更好地滿足包括小鎮青年和中老年人在內的消費升級需求，另一方面則來自于對整條供應鏈的賦能和助力。

拓展新市場，全憑硬功夫。哪怕是在下沉市場，也并不是“圈地運動”。下沉市場具有分散的特性，只有為消費者創造價值，才能聚集用戶。

未來，拼多多仍然需要利用自己手中的流量，幫助品牌商渠道實現下沉，讓低線市場用戶也能夠接觸到符合心理預期的“中產消費品”。下一步，也要著眼于供應鏈升級，用手中的數據判斷消費者的消費偏好，并將其反饋到生產端，最終實現上游的批量定制化生產。

值得注意的是，拼多多的成功不過用了短短4年時間，這種“新面孔”的迅速崛起證明了中國電商的故事還有很多新篇章，網絡購物未來或許還會出現更多滿足消費升級的新玩法、新變化。